印尼鎳礦占全球60% 〔財經頻道／綜合報導〕

  印尼是全球最大的鎳礦生產國，由於鎳是生產電動車電池的重要原材料，印尼也一直積極擴大國內相關產業，並計畫打造從上到下的供應鏈，推動「鎳礦下游化」政策，從採礦、加工、冶煉，到電動車電池生產都在印尼本地完成，禁止原礦出口，此政策帶動了印尼當地的鎳加工投資潮，並讓中國企業主導了印尼目前的鎳下游加工產業，但隨著印尼政策壓力日益加劇，這個曾經重塑全球鎳供應格局的投資模式，正在面臨考驗。 《路透》報導，根據美國地質調查局（USGS）數據，印尼占全球鎳礦產量的比重已從2020年的約30%，大幅提升至2025年的逾60%，而中國企業是當初投入建設印尼鎳冶煉廠及工業園區的重要推手。在印尼政府於2020年禁止鎳礦石出口後，這些中國企業協助印尼成為全球不鏽鋼及電動車電池用鎳需求成長的核心供應基地。 中國資金支持的低成本產能，使全球鎳市場出現供給過剩，壓低鎳價，也迫使包括嘉能可（Glencore）、必和必拓（BHP）及住友金屬礦山（Sumitomo Metal Mining）等高成本生產商關閉、暫停部分業務，或尋求出售資產。 然而，自普拉伯沃（Prabowo Subianto）於2024年底就任印尼總統以來，印尼政府施政重心轉向提高政府財政收入及支出。普拉伯沃於今年5月底提出計畫，擬將煤炭、棕櫚油及鐵合金出口納入中央政府統一管理。雖然之後官方表示，中資企業主要生產的鎳生鐵（Nickel Pig Iron，NPI）不在管制範圍內，但此提案仍加深投資人對印尼政策穩定性的憂慮。 但在這項提案之前，印尼政府就已經收緊鎳礦開採配額、研擬提高稅負，以及大幅上調官方礦產品基準價格等措施，令投資人感到不安，也促使印尼中國商會致函普拉伯沃，以措辭強烈的信件警告，相關政策可能打擊未來投資意願。 

  中企把生產設備拆除運回中國 另綜合中國媒體消息，今年7月就有一家位於印尼蘇拉威西島莫羅瓦利工業園（IMIP）的中資濕式冶煉廠，因為鎳礦開採配額驟減、外匯強制留存、鎳礦計稅係數上調和單噸鎳大額虧損持續等因素，自費花了1.1億元人民幣，花了21天把所有生產設備給拆除，全部設備運回中國重建投產。 中媒分析，印尼今年1月將全年鎳礦開採配額減少超過30%，中資最集中的緯達貝（Weda Bay）的配額更是從4200萬噸降至1200萬噸，降幅高達71%，因此5月中旬就用完配額，被迫全面停產；其次是計價規則改變，以1.2品位的濕法鎳礦來說，基準價從每濕噸約17美元漲至約40美元，漲幅達132%；最後是外匯流轉，新政策要求礦產出口企業將全部外匯收入存入印尼國營銀行，鎖定期至少12個月，部分條款還要求50%外匯強制兌換印尼盾。 儘管中資鎳企對此普遍承受壓力，但上述「拆產線」的狀況只是單一企業個案，包含青山控股（Tsingshan Group）以及華友鈷業（Huayou Cobalt）等中資巨頭，則改採關閉部分產線、封存減產來因應，並未拆除設備，主要廠區仍是保留在印尼運營，但無論如何，印尼政策改變確實讓一系列中資礦業壓力很大。

  青山考慮移往馬達加斯加

也因為這樣，《路透》報導就指出，這些協助印尼鎳產業發展成為全球最大生產基地的中國企業，正將目光投向非洲等地，尋求長期替代方案。根據馬達加斯加礦業部表示，青山控股正考慮在當地推動一項大型開發計畫；此外，根據產業消息人士透露，力勤資源（Lygend Resources）除了正評估坦尚尼亞一項鎳礦開發案外，也計畫重啟位於新喀里多尼亞（New Caledonia）的Koniambo鎳礦項目。 馬達加斯加礦業部長安德里安帕拉尼（Karl Andriamparany）表示，青山控股的這項計畫是參考青山在印尼莫羅瓦利（Morowali）與韋達灣（Weda Bay）2大鎳產業基地的成功模式，但目前仍處於審查階段，政府尚未核發任何採礦許可。 另一方面，率先在印尼推動高壓酸浸法（HPAL）技術、生產高鎳電池原料的力勤資源，也正積極布局海外。根據2名知情人士透露，力勤資源正與美國上市公司Lifezone Metals協商，擬收購其位於坦尚尼亞、尚未開發的Kabanga鎳礦部分股權。 若上述投資案成真，將是青山控股與力勤資源首次在印尼以外布局鎳產業。 但中資鎳企的海外布局仍充滿挑戰，主要是馬達加斯加與坦尚尼亞缺乏印尼所具備的大規模基礎建設、完整產業聚落及充足礦石供應等優勢。馬達加斯加去年政變後，目前由過渡政府執政，今年1月已解除實施16年的大部分礦產新採礦許可禁令。至於坦尚尼亞的Kabanga鎳礦數十年前即已被發現，被視為全球最大的未開發硫化鎳礦之一。

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